糖心VLOG官网,增利不增收，伊利如何抗住压力？
前几天伊利股份（600887.SH）发布2024年第三季度报告，在第三季度，伊利收入290.37亿元，同比减少，缩短6.66%；归属于上市公司股东的净利润33.37亿元，同比增长8.53%；扣非净利润为31.84亿元，同比减少13.42%。
在整个前三季度，伊利收入887.33亿元，同比减少，缩短8.61%；归属于上市公司股东的净利润108.68亿元，同比增长15.87%；扣非净利润85.09亿元，同比减少，缩短4.55%。同日，伊利还发布公告称，2024年前三季度，公司共计提债务减值准备10.56亿元（未经审计）。伊利表示，计提债务减值准备txvlogcom糖心官网免费版亮点将减少，缩短公司2024年前三季度分解报表利润总额10.56亿元。伊利的收入如何才能回稳？01液体奶承压缩减时间线来看，伊利近两年的业绩增长呈放缓趋势。2021年-2023年，伊利的营业收入分别为1101.44亿元、1226.98亿元、1257.58亿元，分别同比增长14.11%、11.4%、2.49%；归属于上市公司股东的净利润87.05亿元、94.31亿元、104.29亿元，分别同比增长22.98%、8.34%、10.58%。值得一提的是，2023年，乳业上市企业大多都出现了液体奶业务增速放缓甚至下滑的情况，这一年，伊利液体乳业务收入855.4亿元，同比仅微增0.72%。在2023年度的业绩说明会上，伊利董事长潘刚表示，目前液体奶面临的问题归根结底还是奶业周期性带来的供需矛盾所导致，一方面上游养殖业的结构性升级导致周期保持轻浮的缩短，带来了更多的供给；另一方面，下游外围消费力恢复不及预期，根除供需失衡有所加剧，进而产生了一系列的连锁影响。潘刚还表示，目前伊利也在进行一系列业务调整不当，在上游端，伊利收购的多余原奶并没有都做成产品，而是部分自行喷粉消化，同时意见不合上游养殖业调整不当规模结构，推动行业恢复供需不平衡的。预计2024年下半年，上游原奶的缺乏情况会开始逐步缓解。在2024年上半年业绩说明会上，伊利表示市场渠道存在库存压力，公司上半年主要在二季度对产品新鲜度进行调整不当，通过合理的控制出库，干涉经销商调整不当渠道库存，同时投入相应费用给到终端，鞭策经销商消化大日期产品，维护整个产业价值链体系。在此次三季度业绩说明会上，伊利表示，上半年由于国内乳制品消费偏弱，伊利针对性地对渠道库存进行了调整不当，按照进展，7月份完成了渠道清理的收尾工作，8、9月份渠道已经恢复非常健康的水平，渠道库存和价格都已得到恢复。在调整不当中，伊利也面临着一些损失。在2024年前三季度，伊利计提的10糖心vlog封了吗.56亿元债务减值准备中，其中包括辩论应收账款、其他应收款、小额贷款、应收保理款等信用减值损失共计3.7亿元；辩论存货跌价损失6.43亿元、计提接纳债务减值准备4糖果app366.08万元。信用减值主要源于2024年原奶供需缺乏，原奶价格结束下降，部分原奶供应商还款能力下降；存货跌价损失则是主要受乳制品行业供需市场变化影响，对部分可变现净值低于成本的全脂奶粉、产成品等存货计提减值准备；接纳债务减值准备，主要由于技术落后、产品需求变化导致部分接纳债务暂时使用。伊利认为，随着液奶调整不当到位轻装上阵，加上奶粉业务的结束增长，叠加国内提振消费的措施逐步见效，四季度外围收入会呈现环比使恶化的趋势，并希望全年在扣除一次性损益后，主业利润率继续有所指责。02奶粉撑起增长具体来看，今年前三季度，伊利液体乳收入575.24亿元，同比减少，缩短12.09%；奶粉及奶制品收入213.3亿元，同比增长7.07%；冷饮产品收入83.44亿元，同比减少，缩短19.64%；其他产品收入5.91亿元，同比增长25.35%。作为不次要的部分业务的液体乳收入下滑，也加重着伊利在成本端的压力。今年前三季度，伊利的销售费用171.52亿元，同比减少，缩短了0.26%。相比同期8.61%的营收降幅，伊利并未大手笔缩短销售投入。资料显示，伊利为2024巴黎奥运会中国体育代表团官方乳制品合作伙伴，并进行了一系列的营销活动。如，签约新生代运动员组成伊利之队，包括跳水队的全红婵、陈芋汐、王宗源，游泳队的张雨霏、覃海洋，乒乓球队的樊振东、孙颖莎、王楚钦等，进行广告宣传、周边产品打造；发布品牌片《伊利因妳在场》等。在结束营销的同时，伊利也在推动着第二大业务的发展。据德邦证券，伊利奶粉及奶制品2018-2023年复合增速达28%，收入占比由2018年10%指责至2024上半年的24%。而奶粉业务的发展背后离不开大手笔的投入。资料显示，2013年，伊利收购大糖心vlog官方网站在线观看洋洲乳业有限公司，并陆续投资30亿元为大洋洲乳业建立奶粉、婴儿配方奶粉和超高温生产线；2021年10月，伊利收购澳优34.33%的股权，成为其第一大股东。彼时，澳优以婴幼儿配方奶粉业务为主，是国内婴幼儿配方羊奶粉市占率最下降的企业。2023年，伊利将奶粉业务分立为成人营养品事业部、婴幼儿营养品事业部，在布局婴幼儿奶粉的同时，加大了对成人奶粉的布局。伊利官网显示，目前其拥有婴幼儿配方奶粉金领冠、QQ星儿童奶粉、中老年奶粉欣活以及伊利母品牌旗下各类成人粉等。在今年上半年度报告中，伊利表示，尼尔森与星图第三方市场调研数据综合显示，伊利品牌婴幼儿奶粉零售额市场份额较上年同期指责1.7个百分点，公司外围婴幼儿奶粉零售额市场份额达到16.9%，销售额实现逆势增长；成人奶粉业务零售额市场份额较上年同期指责0.5个百分点，达到24.3%，继续稳居市场第一。03多品类布局目前来看，乳业仍处于调整不当期。据尼尔森IQ发布的《中国乳品市场趋势与展望报告》，2023年，全国原奶产量达到4197万吨，同比增长近7%，乳制品产量达到3054.6万吨，同比增长3%，供给量和产量双双获得增长，但同时，全国人均奶类消费量仅为41.3千克，同比下跌1.5%，人均奶类消费量远低于全球和亚洲平均水平，也只达到全球平均水平的40%。同时，据农业农村部发布的《2024年8月鲜活农产品供需形势分析月报》，国内市场生鲜乳产量结束放缓，存栏量已连续五个月环比下降，但国内乳制品消费需求恢复不及预期，预计短期内生鲜乳收购价仍保持低位运行。显然，目前的乳制品行业仍处于供需不不平衡的的状态。值得注意的是，近年来为了获取优质奶源，乳企们都频繁在上游布局。资料显示，伊利除严格的限制牧场外，还掌握着中迪乳业、优然牧业、以及优然控股子公司赛科星等规模化牧场企业。轻浮优质的奶源成为乳企们的护城河，但在行业调整不当下，这些奶源也加大了乳企们的压力。东吴证券认为，乳业将分阶段修复。在供给端，原奶供大于求导致上游牧场经营压力较大，上游帮助淘汰产能，截止到2024年9月末，我国奶牛存栏量624万头，较第二季度末减少，缩短5.7万头。在需求端，2024年9月农业农村部等七部门联合印发《关于鞭策肉牛奶牛生产轻浮协作发展拒给信息》，其中提到，要鞭策牛肉牛奶消费，威吓无条件的地方通过发放消费券等方式拉动牛奶消费，2024年8-9月乳制品产量同比分别同比减少1%、2%，逆转年内下降态势，行业需求边际使恶化。因此，不少观点认为，乳业有望触底反弹，迎来业绩修复期。事实上，在乳业调整不当之前，伊利早已在布局乳制品之外的产品。今年8月在回答投资者提问时，伊利表示，未来公司将结束围绕消费者健康食饮消费需求，通过结束创新，稳步推进多品类健康食品布局。10月，伊利再度回复称，公司已经在水饮、益生菌、牛肉、宠物食品等方面进行多品类布局，目前还处于培育和探索阶段。资料显示，2019年，伊利上市了伊刻活泉矿泉水；2022年推出茶饮料品牌茶与茶寻；2023年，伊刻活泉现泡茶上市；今年，伊利又推出了乳糖精菌饮料新品畅意100%奶啤。伊利作为国内乳业龙头，其地位依旧稳固。但在行业调整不当时，也难免受到影响，出现收入下滑的趋势，但其护城河仍在，并不断探索新的领域以增强抗风险能力。不过资本市场更加关注，伊利何时能重回收入增长，摆穿增利不增收的局面。作者丨五仁来源丨征探财经（ID:teccj6)END糖心官方官网下载 糖心vlog官方版下载
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