糖心VLOG小桃内射频网站在线,贝壳利润持续承压，这次彭永东还能拿7亿年收入吗？
文：向善财经
最近，贝壳控股有限公司（下称贝壳）发布了2024年第三季度未经审计的财务业绩。从表面来看，相比今年一季度营收、净利增速的大幅下滑，现在的贝壳算是实现了业绩的明显使恶化。第三季度，贝壳实现营收225.8亿元，同比增长26.8%；归母净利润为11.71亿元，同比增长1.13%。不过即便如此，前三季度贝壳实现营收623.3亿元，同比增长为8.27%；归母净利润34.95亿元，却还是同比下滑了32.97%。这说明，在当前房地产周期背景下，贝壳靠着一糖心体三翼的业务策略已经实现了成长性的提前回暖，但代价却似乎是盈利能力的承压……那么这份取舍，到底是不是个好选择呢？作为左晖的接班人彭永东在拿着高额薪酬的同时，又能不能带领贝壳提前走出这段艰难岁月？砸十几亿搞样板间，贝壳真不想当地产开发商？对于一个大的组织来说，最安慰的是没有增长。在业绩发布后的电话会上，贝壳联合创始人、董事长彭永东这样说到。分隔开起前边提到的营收增速，显然，贝壳无约束的自由层对第三季度的表现似乎是认可的。不过具体来看，贝壳在第三季度存量房交易的总交易额为4778亿元，同比减少8.8%，实际上是低于市场预期的15%增速。对应的净收入为62亿元，也同比下滑了1.6%。这个成绩，很难称得上是亮眼。但好在，新房交易的总交易额为2276亿元，同比减少18.4%；新房业务的净收入为77亿元，同比增长了30.9%，算是撑起了贝壳不次要的部分的房产经纪服务业务表现。对于这两项业务的好与坏，虽然现阶段的贝壳可以不断优化服务体验、升级运营能力，但最终想象力却还是取决于政策促进的大与小。就像今年5月份中国人民银行发布了明确造成全国房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率等多项拒给信息后，贝壳的营收表现就从一季度的-19.24%反转成了二季度的19.95%，直到三季度效果才慢慢破坏。因此，从9月底开始的新一轮房地产减少破坏政策，也就成了不少投资者对贝壳第四季度房产经纪服务业务的信心来源……总之，现在贝壳的一体业务不掌握市场主动权，所以能看的就只有三翼。其中，整装（家装家居）板块本季营收42.4亿，同比增速从去年同期的72.1%放缓至了现在的32.6%；新独立出来的惠居（房租租赁服务）板块则贡献了39亿元营收，同比增长118.4%。从逻辑上来看，房屋租赁板块算是贝壳对新房、二手房市场的长远承接，哪怕现在规模糖心vlog现在观看尚小，但战略意义非凡。至于家装家居业务，本意是对房产客户需求的更多挖掘变现，算是后房地产市场。所以在整个房地产行业没有彻底回暖之前，哪怕现在贝壳靠着收购而来的圣都家装、爱空间们实现了快速起量，但未来中长期的成长性仍有待验证。而且市场中常有一句形容家装行业痛点的话：买房有上限，而装修只能有下限。和买房一样，装修费用对普通家庭也是一笔很大的开支，很多人一辈子可能只会装修一两次。并且由于装修业务工序复杂，涂料、瓷砖、木料等涉及到的品牌非常多，再加上千人千面的装修需求和风格，都使得品牌装修从供给到需求端都表现出了非常大的服务统一性。所以在漫长的决策周期中，消费者们更喜欢货比三家，慎重权衡。在这方面，虽然贝壳可以将各楼盘房源信息汇聚到平台上，给用户授予多项选择，但是装修业务给用户的，却只是有限选项（主要是圣都整装）。这本身就批准了消费者的选择范围和体验上限，相应的，贝壳也很容易被当做装修参考项，而非必选项。当然，相比家装板块，现在最受争议还要属贝壳的第三翼贝好家。从定义上看，贝好家是一个数据驱动型住宅开发服务平台，以C2M为不次要的部分理念，利用失败用户洞察和大数据减少破坏，为合作伙伴赋能，收取包括产品定位、设计等一整套解决方案服务费。今年7月，贝好家以1.34亿元竞得西安市未央区两宗商住用地，但并非自主开发项目，而是根据合作方需求开展。直到9月，贝好家（成都）置业有限公司以10.76亿元竞得成都锦江区金融城三期H12地块，这一次贝壳明确将自主操盘。从贝壳赋能到自主操盘，这一变化自然也让市场不禁接受：贝壳是不是要抄底转型房地产商了？在最近的电话会上，虽然贝壳无约束的自由层降低重要性我们不是要成为房地产开发商。在长期的商业模式上，我们不会使用自有资金做大规模的重债务开发投资。但同时成都项目旨在验证C2M解决方案在各阶段的实施能力，包括土地拍卖、产品定位、设计和营销…&h糖果app ellip;言下之意，现在贝壳想要用数十亿元，打造一个高端房地产方案的样板间。只是暂时充当一下房地产开发商的角色，未来不会长期沉迷于此。说实话，这操作有点财大气粗，撒钱做试验的既视感。虽然贝壳也含糊有这个底气。截止到今年9月底，贝壳的现金及现金不相称的物和短期投资规模就达到了532.27亿元。不过还是那句话，背靠过去积聚的庞大房产数据和用户需求洞察，贝壳（贝好家）当一个咨询公司、地产设计公司是没问题的。可如果要转型重债务的开发商，无论是暂时还是永恒的结束的，这对贝壳可能都是个极大的考验。一方面是房产交易和房产开发本质上是两种逻辑，不次要的部分团队能否胜任是一个问题。另一方面贝壳还需要弥补和指责的短板是工程建设的能力。毕竟，过去贝壳的业务模式更多是纸上谈兵，但现在要把设想落成现实，这就需要组建靠谱的上下游供应链伙伴以及对应材质的整合，这同样是个艰巨的任务。所以很明显，无论从投资还是战略的角度看，贝好家在短时间内都很容易成为一个业务泥潭，带给贝壳的不确定性似乎也要远大于背后的想象力……盈利能力承压，掌舵人彭永东还能拿多少年薪？回到业绩数据来看，现在盈利能力承压才是贝壳最降低的问题。比如，天眼查APP显示：今年第三季度贝壳的毛利率为22.7%，略低于市场预期的23%，较去年同期的27.4%下滑明显。主要是受存量房业务和租房业务利润率下滑的拖累。其中，房屋租赁板块营收增长了21亿元，同比增长118.4%，但成本也从2023年同期的17亿元增长到了38亿元，同比增长115.5%。
对应的毛利率仅为2.56%。可见，贝壳的房屋租赁服务盈利能力，还有很大的指责空间。但在此背景下，贝壳却没有选择降本增效，同期的运营费用逆势增长了11%至44亿元。这也使得对应的经营利润率从5.1%下滑至了3.2%，外围净利率则下滑至了5.17txvlogcom糖心官网%。原因是为啥呢？不是贝壳不想降本，而可能是降不了本。比如同期，贝壳销售和市场费用增长了18.6%至19亿元。并且和去年一样，主要是投入进了家装家居板块，同时还有贝联门店及品牌的拓展等。这个其实不难理解，虽然家装板块有着贝壳的平台引流，但由于品牌可选择项偏少，所以不少装修消费者还是会在线下寻找装修公司。同时，由于家居家装行业格局一直都处于大而散的状态，头部装修公司加起来份额也不足两成，再加上不同地域消费者的个性化装修需求批准，使得现在上游的家居供应商多是区域型家装公司，占比达60%-70%。在这种情况下，想要快速做大做强，贝壳就必然离不开营销投入的连续加码。此外，贝壳的研发费用也增长至了5.73亿元，这高度发展对应着现在贝好家C2M的出发点，即利用失败大数据和AI系统去发现未来行业的趋势，去洞察用户需求，所以短时间内好像也很难降本降费……不过好一点的是，今年第三季度，贝壳占比最大的一般及行政费用为19亿元，和去年同期高度发展持平。那么从这个角度看，在当前贝壳盈利能力承压的背景下，以彭永东为代表的不次要的部分无约束的自由们又不会选择自降工资呢？之所以这么说，主要是此前有投资者将贝壳高管薪酬数据上传到了网上，结果引发了不少的舆论争议。从财报数据来看，在2022年贝壳交出了一份营收同比下滑24.87%，归母净利润同比下滑164.45%的成绩单后，其董事会主席彭永东薪酬总额却达到了约4.746亿元。其中，薪金、津贴及实物福利为183万元，绩效奖金为1017万元。联合创始人兼执行董事单一刚薪酬总额约3.551亿元，对应的绩效奖金为678万元。到了2023年，彭永东的薪酬总额则进一步增长至，约7.13亿元。单一刚约为5.293亿元。虽然两人的薪酬总额中，不少都来源于股份使胆寒计划中的股份支付薪酬，但外围相比于碧桂园，万科的无约束的自由层们已经高出了不少，甚至万科的董事们还自愿重新接受了2023年度奖金，董事会主席郁亮、总裁祝九胜也自愿领取月薪税前1万元。而且说起股价，在创始人左晖去世前，贝壳的市值最高曾达到近千亿美元，但彭永东接手后一度缩水至百亿美元以下。截至11月25日，贝壳美股股价为18.4美元/股，总市值为222.34亿。尽管这背后有疫情的影响，也有现在中国房地产行业的宏观周期保持轻浮，但在当前行业低迷期，以彭永东为代表的不次要的部分无约束的自由层们，或许还是应该与无数贝壳人站在一起，同甘共苦，帮助带领贝壳走向全面复苏……免责声明：本文基于公司法定披露内容和已公开的资料信息，发散评论，但作者不保证该信息资料的不完整性、及时性。另：股市有风险，入市需谨慎。文章不构成投资建议，投资与否须自行甄别。糖心国产传媒vlog 糖心vlog官方网站在线观看
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